Форт-Нокс — укрепленный комплекс в штате Кентукки и место хранения около половины золотого запаса США. Однако представление о Соединенных Штатах в целом как о надежном месте для хранения золота постепенно меняется, пишет Немецкая волна.
Так, за последние два года свое золото из американских хранилищ вывезли Нидерланды и Франция, объяснив такой шаг «геополитической нестабильностью». Ряд политиков в Германии и Италии — странах, которые располагают вторым и третьим по величине золотыми запасами в мире — призвали также вывезти золото из США из-за непредсказуемой политики администрации Дональда Трампа.
Хотя прямое изъятие европейского золота властями США является «крайне маловероятным», обеспокоенность по поводу доступности этих активов в случае ЧП вполне справедлива, отмечает в беседе с DW эксперт британской аналитической компании Oxford Economics Себастьен Тийе.
Тем не менее США, и в особенности Федеральный резервный банк Нью-Йорка на Манхэттене, по-прежнему остаются одним из основных мест хранения европейского золота, в частности немецкого.
Форт-Нокс — укрепленный комплекс в штате Кентукки и место хранения около половины золотого запаса США — давно стал синонимом безопасности. Выражение «как Форт-Нокс» означает, что объект чрезвычайно надежно защищен и тщательно охраняется. Однако представление о Соединенных Штатах в целом как о надежном месте для хранения золота, очевидно, постепенно меняется.
Недавнее решение центрального банка Нидерландов перевезти около 86 тонн золота из Нью-Йорка в Лондон продемонстрировало растущую обеспокоенность ряда правительств по поводу хранения стратегических активов в США и возможности оперативно получить к ним доступ в случае кризиса. Центральный банк Нидерландов — De Nederlandsche Bank (DNB) — сослался на «геополитическую нестабильность» и заявил, что корректировки в распределении золота по разным юрисдикциям повысят «готовность к кризисным ситуациям».
Франция в период с июля 2025 года по январь 2026 года также вывезла все свое золото, остававшееся до тех пор в Федеральном резервном банке Нью-Йорка. При этом глава Банка Франции Франсуа Вильруа де Гало заявил тогда, что это решение не было политически мотивированным.
Ряд политиков в Германии и Италии — странах, которые располагают соответственно вторым и третьим по величине золотыми запасами в мире — призвали также вывезти золото из США. Эти призывы мотивировались опасениями по поводу непредсказуемой политики администрации Трампа и ее растущей неприязни к Европейскому Союзу — особенно после кризиса вокруг Гренландии.
«Золотая лихорадка» в эпоху кризисов
Эксперт британской аналитической компании Oxford Economics Себастьен Тийе заявил DW, что прямое изъятие европейского золота властями США является «крайне маловероятным». Однако, по его словам, в условиях геополитической неопределенности растет обеспокоенность по поводу доступности этих активов. «Более существенное опасение заключается в том, что активы, находящиеся в другой юрисдикции, могут временно оказаться недоступными в случае чрезвычайной ситуации, связанной с санкциями, юридическими обстоятельствами или геополитикой», — считает он.
Как отметил Кришнан Гопал из Всемирного совета по золоту, после мирового финансового кризиса 2008 года центральные банки разных стран в целом стали покупать больше золота и уделять повышенное внимание тому, где и как оно хранится. В результате цены на металл достигли рекордных уровней. Недавний опрос этой международной организации показал, что в течение последних четырех лет центробанки ежегодно накапливали в среднем по 1000 тонн золота. В предшествовавшее десятилетие этот показатель составлял в среднем 500 тонн.
По словам Гопала, после кризиса 2008 года последовал долговой кризис в еврозоне, целый ряд политических кризисов, пандемия ковида, а также продолжительные геополитические потрясения и конфликты. В результате и у банков, и у инвесторов резко повысился интерес к золоту как к надежному активу. «На протяжении последних двух десятилетий в той или иной форме постоянно возникали вопросы и опасения, связанные с мировой финансовой системой и состоянием геополитики», — напомнил эксперт.
Золотой запас: не только размер, но и место хранения
Решения Нидерландов и Франции вывезти золото из Соединенных Штатов и вернуть его в Европу свидетельствуют о том, что теперь особое внимание уделяется конкретному месту хранения актива. Центральные банки, правительства и суверенные фонды хранят его обычно в разных местах. Перевозка золота может быть чрезвычайно сложной, рискованной и дорогостоящей. При этом возможность быстро продать золото или обменять его на валюту либо другие активы как раз и зависит от места хранения.
По словам Гопала, управление резервами приобрело «чрезвычайно важное значение». На первый взгляд может показаться очевидным, что основное внимание должно быть сосредоточено на возможных рисках, связанных с определенной юрисдикцией, как, например, в случае с США. Однако подобные решения также объясняются стремлением хранить золото как можно ближе к своей стране и в одном из центров мировой торговли металлами с высокой скоростью проведения операций.
В этой связи Гопал обращает внимание на то, что центральный банк Нидерландов перевез золото не в Амстердам, а в Лондон, поскольку Великобритания является «одним из наиболее ликвидных центров мирового рынка золота». Банк Англии является одним из крупнейших в мире держателей и хранителей золота. По оценкам, в его хранилищах находится около 400 тысяч золотых слитков общей стоимостью примерно 270 млрд долларов.
Доверие к США как к партнеру
Перемещение золота в Лондон само по себе привлекательно для европейцев. Однако очевидно, что на принимаемые решения также влияют сомнения в надежности США как партнера в эпоху Трампа и в американской финансовой системе в целом.
Причем, золотом дело не ограничивается. Так, в середине сентября управляющий крупным норвежским суверенным фондом объемом 2,3 трлн долларов заявил, что фонду необходимо существенно сократить вложения в государственные облигации США. Судя по всему, это решение связано с обеспокоенностью состоянием американского рынка государственных облигаций. Высокая инфляция и растущий государственный долг приводят к увеличению стоимости американских заимствований и вызывают тревогу у инвесторов.
По словам Тийе, золото по-прежнему чувствительно к решениям Федеральной резервной системы США (американского аналога центрального банка). Малейшие сомнения в действиях ФРС также побуждают владельцев золота перемещать свои активы.
Тем не менее Соединенные Штаты, и в особенности Федеральный резервный банк Нью-Йорка на Манхэттене, по-прежнему остаются одним из основных мест хранения европейского золота, в частности, немецкого. В период с 2013 по 2017 год Федеральный банк Германии (Deutsche Bundesbank) вернул из США в ФРГ около 300 тонн золота. Однако более 1000 тонн немецкого золота все еще хранится в Соединенных Штатах. В опубликованном в прошлом году заявлении бундесбанк сообщил: «Мы не сомневаемся в том, что Федеральный резервный банк Нью-Йорка является надежным партнером, которому можно доверить хранение наших золотых резервов».