Bloomberg смоделировал наступление нового «века дефицита», сворачивание глобализации и возврат мировой торговли в 90-е

Автор -
215

Bloomberg смоделировал наступление нового «века дефицита», который «переживет и войну, и чуму». Главным его признаком станет разделение мира по геополитическим границам — уже в этом году китайские локдауны и «вторжение России на Украину» снизят глобальный ВВП на $1,6 трлн.

В дальнейшем сворачивание глобализации и конец эпохи низкомаржинального экспортно-ориентированного производства вернет мировую торговлю (как долю от ВВП) в состояние конца 1990-х, то есть до вступления Китая в ВТО.

Мир станет беднее на 3,5% по сравнению с инерционным сценарием, и на 15% по сравнению со сценарием укрепления международных связей, прогнозируют аналитики.

В течение трех десятилетий определяющей чертой мировой экономики была ее способность производить все больше товаров по все более низким ценам.

Выход более миллиарда рабочих из Китая и стран бывшего советского блока на глобальный рынок труда в сочетании со снижением торговых барьеров и гиперэффективной логистикой для многих привел к эпохе изобилия.

Но последние четыре года принесли все возрастающую серию сбоев. Тарифы увеличились во время торговой войны между США и Китаем. Пандемия принесла блокировки. И теперь санкции и экспортный контроль переворачивают поставки товаров и товаров.

Все это может привести к тому, что страны с развитой экономикой столкнутся с проблемой, которую, по их мнению, они уже давно решили: дефицитом. Развивающиеся страны могут столкнуться с более острыми угрозами к энергетической и продовольственной безопасности, как те, которые уже вызвали беспорядки в странах от Шри-Ланки до Перу. И всем придется бороться с более высокими ценами.

Несколько цифр иллюстрируют масштаб новых барьеров.

  • Тарифы. Торговая война привела к тому, что сборы США на китайские товары выросли с 3% до примерно 15% за время президентства Дональда Трампа.
  • Блокировки: Covid в Китае в этом году поставил под угрозу экспорт на сотни миллиардов долларов и нарушили цепочки поставок для компаний от Apple Inc. до Tesla Inc.
  • Санкции: В 1983 г. торговые потоки, на которые распространялись запреты на экспорт или импорт, составляли лишь около 0,3% мирового валового внутреннего продукта. К 2019 году эта доля выросла более чем в пять раз. Масштабное эмбарго, вызванное вторжением России в Украину, и усилия стран по обеспечению собственных поставок путем запрета продаж за границу — как, например, недавний запрет Индии на экспорт пшеницы — привели к еще большему росту этой цифры. 

С одной стороны, все это является частью глобального разрыва, противопоставляющего западную демократию и свободный рынок китайскому и российскому авторитаризму. Но не обязательно верить в манихейскую борьбу добра и зла — или ожидать, что соперничающие лагеря разделятся за новым железным занавесом, — чтобы увидеть предполагаемые издержки.

Товарами на сумму около 6 трлн долларов, что эквивалентно 7% мирового ВВП, торгуют между демократическими и автократическими странами. Чтобы проиллюстрировать риски великого краха, Bloomberg Economics ввела 25-процентный тариф на весь этот трафик в модели глобальной экономики. Это соответствует самым высоким ставкам, которые США и Китай выровняли друг с другом, и может использоваться и для других видов трений, таких как санкции и запреты на экспорт.

Результат: глобальная торговля падает примерно на 20% по сравнению со сценарием без разделения, возвращаясь к своему уровню конца 1990-х годов, до вступления Китая в ВТО, как доля ВВП. Это огромное и мучительное изменение.

Всем странам придется перенаправить ресурсы на деятельность, в которой они менее сильны. Часть производительности, связанной с торговлей, будет потеряна. В долгосрочной перспективе откат глобализации к уровням конца 1990-х годов сделает мир на 3,5% беднее, чем если бы торговля стабилизировалась на его текущей доле производства, и на 15% беднее по сравнению со сценарием укрепления глобальных связей.

Модель показывает, что еще 7% существующих торговых отношений будут перемещаться между блоками. Конкретно это может означать, что фабрики, производящие товары для рынков США, переезжают из Китая, скажем, в Индию или Мексику.

Как показывает этот пример, победители будут. Но переход потребует времени и создаст на этом пути серьезные препятствия, открыв период высокой и неустойчивой инфляции.

Безусловно, реальность глобального раскола вряд ли будет развиваться по таким четким идеологическим линиям. Тем не менее, эти цифры дают представление о том, что находится в опасности.

Демократии можно простить за то, что они чувствуют себя под угрозой. В 1983 году, когда Рональд Рейган назвал Советский Союз «империей зла», на авторитарные страны приходилось около 20% мирового ВВП. Перенесемся в 2022 год, и эта доля выросла до 34%. В предстоящие годы, когда ожидается, что Китай перерастет США и Европу, он будет еще выше.

Война на Украине показывает, что соперничающие политические системы выстраиваются на противоположных сторонах. Президент Китая Си Цзиньпин по-прежнему поддерживает своего российского союзника Владимира Путина, в то время как Европа и США согласны с санкциями против Москвы и военной поддержкой Киева. Это также показывает пределы этого кадрирования. Индия, самая густонаселенная демократия в мире, продолжает покупать российскую нефть и оружие. Многие другие демократии — в Азии, Латинской Америке и других странах — не проявляют большого желания присоединиться к возглавляемой США кампании экономического и финансового давления на Россию.

Определяются ли они идеологическим расколом или просто расхождением интересов в многополярном мире, углубляющиеся линии разлома реальны. Последние блокировки Covid в Китае являются хорошим примером некоторых из их последствий, которые трудно предсказать.

В мире более дружественных отношений между великими державами китайские лидеры, вероятно, приобрели бы достаточное количество эффективных мРНК-вакцин американского производства Pfizer и Moderna, чтобы дать своему населению определенную степень омикронного иммунитета, что позволило бы экономике вновь открыться. В мире, где Китай полон решимости продемонстрировать свою самодостаточность и избежать зависимости от иностранных инноваций, этого не произошло.

Как следствие, 1,4-миллиардное население Китая не имеет достаточной защиты от вируса. Недавнее исследование, опубликованное в журнале Nature Medicine, показало, что если позволить омикрону разорваться, это может привести к гибели 1,6 миллиона человек. Поэтому Пекин не видит другого выхода, кроме как продолжать драконовские ограничения. В результате Китай получает сокрушительный удар по росту. А остальной мир сталкивается с еще большим сбоем в цепочках поставок, поскольку китайские заводы останавливаются, а грузовые суда простаивают за пределами шанхайского порта.

Угроза экономике США и Европы не ограничивается последствиями карантина в Китае или негативными последствиями их собственных мер против России. Они также могут подвергнуться прямому возмездию.

Запрет Китая в 2010 году на продажу Японии редкоземельных металлов — важнейших материалов для всего, от смартфонов до аккумуляторов для электромобилей — является одним из примеров того, как обе стороны могут использовать экспортный контроль. Россия отключает газ для Польши и Болгарии — другое. Если Путин пойдет дальше и сократит поставки в Германию, Францию ​​и Италию, в результате под угрозой окажется 40% поставок в Европейский Союз, что приведет к болезненной рецессии блока после восстановления после Covid-19.

Даже в разгар торговой войны между США и Китаем идея резкого разрыва между соперничающими геополитическими лагерями казалась надуманной. Степень взаимозависимости, воплощенная в цепочках поставок таких компаний, как Apple, казалась слишком большой, чтобы ее можно было разобрать. Некоторые утверждали, что конец администрации Трампа восстановит нормальные отношения.

Внутри нового кампуса Huawei Technology
Сотрудники работают на сборочной линии завода по производству мобильных телефонов Huawei Technologies Co. в Дунгуане, Китай.
Источник: Блумберг.

 

В 2022 году, когда тарифы торговой войны все еще действуют, кризис Covid усиливает необходимость локализации цепочек поставок, а Россия заблокирована на рынках США и Европы, это не кажется таким уж надуманным.

Интенсивность нынешних потрясений от войны и чумы угаснет. Основные силы, движущие деглобализацию, не исчезнут. Приготовьтесь к миру более низкого роста, более высоких цен и повышенной волатильности.

Поделиться