Один контролирует 39,09% компании, второй — 15,084%. Но сам бизнес пока остается убыточным, а его акции за два с половиной года подешевели примерно до $1.
Речь о Borealis Foods — канадско-американской компании, которая производит высокобелковую лапшу быстрого приготовления. Ее завод в Южной Каролине рассчитан на выпуск до 600 млн порций в год. В линейке несколько брендов, включая Chef Woo и Chef Ramsay, вкусы для которого разрабатывал Гордон Рамзи.
Кенес Ракишев зашел в проект через свою сингапурскую Oxus Capital PTE Ltd. Шухрат Ибрагимов начал финансировать компанию еще до ее выхода на биржу.
Сейчас финансовое положение производителя остается непростым. В 2024 году Borealis Foods получила $27,7 млн выручки, но чистый убыток составил $25,3 млн. В 2025-м убыток сократился почти до $19 млн, а за первые три месяца 2026-го составил $3,5 млн.
Отдельный долг имеется перед Ракишевым. В апреле 2026-го Oxus Capital PTE Ltd. предоставила компании срочный кредит на сумму до $17 млн до 2031 года.
Есть проблемы и на бирже. Акции Borealis Foods к лету 2026 года упали до $1 (стартовали с $11). NASDAQ дала компании срок до 29 декабря 2026 года, чтобы восстановить соответствие требованиям биржи.
Как казахстанские бизнесмены зашли в американский рамен, сколько денег вложили и какие перспективы у проекта? Читайте в материале Forbes Kazakhstan.
В августе 2024 года на казахстанском рынке начали продавать рамен быстрого приготовления Chef Woo, сделанный в США. Реклама завлекала инновационностью разработки, уникальным составом продукта, а потом и участием в проекте всемирно известного шеф-повара Гордона Рамзи. Продукт создала компания Borealis Foods Inc., в которую вложились бизнесмены из списков Forbes Kazakhstan Кенес Ракишев ($402 млн) и Шухрат Ибрагимов ($1,677 млрд вместе с семьей) — № 27 и № 7 рейтинга 75 богатейших бизнесменов Казахстана. Что сейчас с этим проектом?
Переосмыслили рамен
«Мы представляем Borealis Foods, канадско-американскую компанию, существующую с 2019 года и разработавшую единственную в мире лапшу быстрого приготовления с содержанием 20 граммов полноценного белка», — гласил пост-«зазывалка» в локальном аккаунте бренда в Instagram два года назад. Рамен в трех вкусах — «жареная курица», «говядина» и «острый текила-лайм» — продавали в то время на онлайн-площадках Airba Fresh и Arbuz.kz, а также в трех офлайн-маркетах в Алматы — Colibri, «Столичном» и «Юбилейном». 71-граммовый стаканчик (столько продукта в нем было в сухом виде) стоил в пределах $1,1–1,2. Однако гурманы радовались недолго: аккаунт продавца просуществовал всего семь месяцев, с августа 2024-го по февраль 2025-го, и на этом продажи в Казахстане, по всей видимости, завершились.
Основали «северную» (так переводится слово borealis) компанию врач Реза Солтанзаде и юрист Бартелеми Хельг. В свое время Солтанзаде воодушевился глобальным бумом на лапшу и решил создать вариант, который должен был быть одновременно доступным, растительным и высокобелковым. Вместе с Хельгом они переосмыслили рамен: усилили привычную всем лапшу быстрого приготовления 20 граммами белка, добавив в состав, по уверениям самих разработчиков, все девять незаменимых аминокислот.
В Borealis Foods Солтанзаде — CEO и член совета директоров, Хельг — неисполнительный председатель СД и главный по партнерским отношениям с foodtech-компаниями и инвесторами.
Лапша заморская
Головной офис Borealis Foods находится в Онтарио (Канада), производственные и дистрибуционные мощности — на юго-востоке США, в Южной Каролине. Здесь, в городке Салуда на три тысячи жителей, компания приобрела завод Palmetto Gourmet Foods (PGF) площадью почти 18,6 тыс. кв. м. Лапшу в стаканах и брикетах делают на четырех производственных линиях, есть место еще для двух. Проектная мощность заявляется как 600 млн порций в год, однако фактический объем выпуска компания не раскрывает. Вопросы Forbes Kazakhstan в Borealis Foods оставили без комментариев.
Линейка заморских раменов включает несколько брендов. Chef Woo — суперпремиальный продукт, сертифицирован как кошерный, халяльный, веганский и вегетарианский. Ramen Express, имеющий такие же сертификаты, позиционируется как доступная альтернатива в этой категории. Woodles — рамен из цельнозерновой муки (ее содержание — 51%) — более здоровый вариант, ориентирован на школьные программы питания.
Еще один пункт в ассортименте — ультрапремиальный рамен Chef Ramsay, вкусы для него разработал Гордон Рамзи. Шеф-повара с мишленовскими звездами в бэкграунде пригласили в проект в 2023-м, в марте 2026-го контракт с ним истек. Borealis Foods в то время не скупилась на маркетинговые ходы: «национальный запуск» продукта требовал развития бренда, привлечения инфлюенсеров и продвижения в соцсетях. В 2024-м, например, компания потратила на продажи и маркетинг почти в два раза больше, чем в 2023-м, — $5,73 млн, конкретно на рекламу ушло $4,49 млн.
Казахстанский след
Пока Реза Солтанзаде и Бартелеми Хельг на одном краю света работали над своим инновационным продуктом, казахстанский миллионер Кенес Ракишев на другом краю вложился в первый в Казахстане SPAC — Oxus Acquisition Corp. Бизнесмен и раньше инвестировал в разные проекты вне традиционных для него нефтянки и ГМК.
В Oxus Acquisition Corp. Ракишев зашел через свою сингапурскую Oxus Capital PTE Ltd. SPAC зарегистрировали в феврале 2021-го в офшоре, на Каймановых островах. У таких компаний-«пустышек» — Special Purpose Acquisition Company (SPAC) — нет реальных активов, их открывают с единственной целью привлечь финансирование через биржу и объединить с действующим бизнесом, последний получает публичность и материальную поддержку без прохождения процедур IPO.
На старте Oxus Capital предоставила SPAC $25 тыс. для покрытия расходов на организацию компании и проведение размещения. Взамен акционер получил «акции основателей» — 8 625 000, потом Ракишев половину безвозмездно вернул. В итоге его пакет составил 19,2%, к 2026 году доля выросла до 39,09%.
В сентябре 2021-го Oxus Acquisition Corp. вывели на NASDAQ, где компания собрала $150 млн во время IPO и после — дополнительно $23,4 млн от размещения частных варрантов (ценная бумага дает право купить акции по определенной цене в будущем — F). На трастовый счет компании финально направили $175,95 млн. В качестве проекта для слияния SPAC выбрала Borealis Foods. Соглашение об объединении бизнеса стороны подписали 23 февраля 2023-го, сделку слияния завершили 7 февраля 2024-го.
Как в проекте появился Ибрагимов
Сам факт того, что Шухрат Ибрагимов появился в стартапе, в который вложился Ракишев, не удивляет: двух бизнесменов связывают и другие проекты. Например, в сентябре 2024-го они в долях 50 на 50 купили угледобывающее «Шубарколь Премиум» у миллиардера Тимура Кулибаева (№ 3 рейтинга 75 богатейших, № 5 рейтинга 50 самых влиятельных и № 2 рейтинга 20 рантье с состоянием $5,4 млрд) и его партнеров, в ноябре 2025-го Ракишев из актива вышел, оставив Ибрагимова единственным владельцем.
В декабре 2022-го Ибрагимов встречался с основателями Borealis Foods как потенциальный инвестор. В то время раменный проект находился в фазе активного роста, готовился к слиянию с Oxus Acquisition Corp. и потому нуждался в капитале, в том числе заемном. В феврале 2023-го Borealis Foods и контролируемая Ибрагимовым Belphar Ltd. подписали договор на выпуск в пользу Belphar Ltd. конвертируемого векселя на сумму до $20 млн. В августе 2023-го Borealis Foods, Belphar Ltd и еще один кредитор компании — Frontwell Capital Partners Inc. — заключили трехстороннее соглашение о субординации кредиторов, по которому Belphar Ltd. уступило «право первой ночи» Frontwell Capital Partners Inc., но взамен получило «все или практически все» активы Borealis Foods в качестве залога по соглашению о покупке векселя.
В январе 2024-го, перед закрытием сделки слияния между Borealis Foods и Oxus Acquisition, соглашение о векселе заключили еще с одной компанией Ибрагимова — GSS Overseas Ltd., на этот раз сумма составила $3 млн. В феврале 2024-го, когда сделку закрыли, эти долги автоматически конвертировались в акционерный капитал: Ибрагимов стал совладельцем Borealis Foods с долей 15,084 % и членом совета директоров. Его пакет — 3 224 880 простых акций (2 848 955 у Belphar Ltd., 375 925 — у GSS Overseas LTD) — не менялся в течение всего времени.
Что происходит с компанией
Флагманский бренд Chef Woo принес Borealis Foods $10,4 млн выручки из общего показателя $27,7 млн в 2024 году — плюс 200 % к предыдущему году и 38% в общем объеме валовых продаж за год ($29,1 млн). В то время компания начала активно переключаться на свои более «жирные» в финансовом смысле продукты — Chef Woo и Chef Ramsay, чтобы снизить давление со стороны низкобюджетных конкурентов и обеспечить выручку в будущем.
Также компания стала уменьшать концентрацию в продажах: долю выручки от Walmart, основного торгового партнера, удалось за год сократить с 57% до 22% (23% в 2025-м). В целом Borealis Foods продает рамен в крупных сетях, в клубных магазинах мелкооптовой торговли, магазинах ограниченного ассортимента и дискаунтерах, аптечных сетях и онлайн (например, на Amazon). Один из свежих каналов — сеть складов-магазинов самообслуживания Costco: с 15 июля 2026-го здесь можно купить Chef Woo. Ставку Borealis Foods делает на «институциональных партнеров», прежде всего школы: более 20 тыс. учебных заведений, +110 % роста доходов от этого канала на 26 августа 2026-го.
В 2026-м Borealis Foods объявила о «стратегическом партнерстве» с двумя глобальными производителями продуктов питания. С кем — не раскрывается, известно только, что одна из компаний занимается сухими завтраками и снеками, вторая, крупная и транснациональная, производит потребительские товары в упаковке. Они будут выпускать продукцию на заводе Borealis Foods в Южной Каролине, что загрузит его мощности и в потенциале улучшит финансовые показатели компании.
Долг перед Ракишевым
Несмотря на ежегодный рост выручки, Borealis Foods «несет убытки с самого основания» и выйти в прибыль пока не может: в 2024-м чистый убыток составил $25,3 млн, в 2025-м — почти $19 млн, за три месяца 2026-го — $3,5 млн. Сам производитель лапши объясняет это не операционной неэффективностью, а «бременем структуры капитала», которая сформировалась в результате слияния со SPAC в 2024-м и «давит» до сих пор (избыток заемных средств).
У Borealis Foods есть долг перед акционерами — примерно $33,4 млн ($29,1 млн основного долга плюс $4,3 млн процентов), который по соглашению между Oxus Capital, Резой Солтанзаде и Бартелеми Хельгом автоматически конвертируется в акции, если Borealis Foods не привлечет инвестиции не менее чем на $70 млн по цене $9 за акцию до 1 июля 2026 года. Если конвертация произойдет, это размоет доли действующих акционеров.
Кроме того, отдельный долг имеется перед Ракишевым. В апреле 2026-го Oxus Capital PTE Ltd. предоставила компании срочный кредит на сумму до $17 млн до 2031 года под 12% годовых (14% при дефолте): нужно было «перекрыть» долг от Frontwell Capital Partners Inc. ($16,2 млн) — эту кредитную линию считали в Borealis Foods «наиболее критичным ограничением структуры капитала на конец 2025 года», а одномоментный срок погашения по ней наступал в августе 2026-го.
Рефинансирование сняло этот риск. В качестве обеспечения по кредиту компания Ракишева получила «практически все активы», в том числе имущество завода в Салуде, право назначить двух своих представителей в совет директоров Borealis Foods и конвертировать проценты по займу (примерно $2 млн) в акции компании вместо денежной выплаты. В мае 2026-го Oxus Capital одолжила Borealis Foods еще $3 млн под 10% со сроком погашения до 29 августа 2026-го и правом конвертации в акции.
«Oxus Capital и г-н Ракишев оказывают значительное влияние на наш бизнес, стратегию, финансирование и корпоративное управление, включая возможность влиять на исход или определять результаты большинства вопросов, выносимых на голосование наших акционеров», — полагают в Borealis Foods. В компании опасаются, что если Ракишев конвертирует проценты в акции, то доля бенефициарного владения с правом голоса Oxus Capital и ее аффилированных лиц вырастет еще — возможно, даже до уровня мажоритария (но есть ограничитель — не больше 49,9%, сейчас у Ракишева 39,09%). В Borealis Foods не исключают, что «интересы Oxus Capital и г-на Ракишева могут отличаться от интересов других акционеров», и это может привести к конфликту интересов в сделках со связанными сторонами, финансировании и других вопросах, в которых «Oxus Capital имеет прямой или косвенный интерес».
Проблемы с капиталом и долгом происходят на фоне проблем с акциями Borealis Foods на NASDAQ. Компания нарушила правила биржи и не провела вовремя собрание акционеров, за это биржа пригрозила делистингом и в январе 2026-го потребовала устранить «оплошность» до 29 июня 2026-го. Собрание провели в последний отведенный для этого день, однако уведомлений от биржи пока не поступало (на конец августа 2026-го — F).
Проблема есть и со стоимостью бумаг. После объединения со SPAC простые акции Borealis Foods стартовали на NASDAQ с $11 на 8 февраля 2024-го, день закрыли на значении $8,20 (минус 25,45%). Спустя два с половиной года торгуются вокруг $1. В начале июля 2026-го Borealis Foods получила от NASDAQ уведомление по поводу минимальной рыночной стоимости акций для продолжения листинга на бирже. Раменному производителю дали срок до 29 декабря 2026-го, чтобы «восстановить соответствие», и компания «намерена усердно работать над решением этой проблемы в установленный срок».
Что дальше?
У Ракишева были большие планы на Borealis Foods, в ноябре 2024-го он рассказывал о них Руслану Шаекину в эфире его YouTube-канала. Планы включали «точно такой же завод по производству лапши в Казахстане», производство муки, а в перспективе — поставки продукта ближайшим соседям. В Индию, например («Там большая часть населения вегетарианцы, им нужен заменитель протеина [животного происхождения]», — пояснял бизнесмен). Сырье для муки — желтый горох — Ракишев хотел покупать тоже на внутреннем рынке, причем он был готов предложить фермерам выращивать эту культуру и продавать ему с гарантией выкупа по определенной цене. «Желтый горох растет в Канаде. Но по климатическим условиям для выращивания его больше подходит Казахстан, — говорил спикер. — Мы нацеливаемся на полное производство».
О планах Ракишева на Borealis Foods сейчас говорить сложно: комментариев на эту тему он не дает. В пресс-службе принадлежащей ему Fincraft Group пояснили, что Borealis Foods Inc. — публичная компания, ее акции торгуются на бирже NASDAQ, по закону основная информация о ее деятельности и финансовых показателях находится в открытом доступе. «Поскольку запрос Forbes Kazakhstan затрагивает отдельные вопросы внутренней работы Borealis Foods Inc., а Fincraft Group заключил с компанией ряд соглашений о неразглашении внутренней информации, просим за дополнительными комментариями обратиться непосредственно в Borealis Foods Inc.» — такой ответ мы получили.
Меж тем рынок продуктов быстрого приготовления становится все более интересным. «Категория Instant Noodles — лапша, не требующая варки, — не новая, но с популяризацией азиатской культуры (K-pop, аниме и так далее), она зажила новой жизнью, — говорит коммерческий директор исследовательской компании NielsenIQ Kazakhstan Актолкын Балдахова. — Важную роль при этом играет позиционирование самого продукта: это быстрый доступный обед, или это часть азиатской эстетики, или «ингредиент» рациона для ЗОЖ и так далее». По словам эксперта, категория растет как в деньгах (+11,8 % в 2025-м против показателя в 2024-м), так и в объемах (+4 % за 2025 год). В Казахстане лидером в ней является «Маревен Фуд Тянь-Шань» (бренды BigBon и Rollton).
По словам Балдаховой, в категории Instant Noodles важную роль играют многие факторы: цена, дистрибуция, маркетинг. «Если говорить о протеиновых продуктах, то сейчас, возможно, самое время [для них на рынке]. Мы видим рост ассортимента продуктов, содержащих протеин. Однако целевая аудитория остается достаточно узкой, это население, которое осведомлено и считает при питании КБЖУ (калории, белки, жиры, углеводы — показатель пищевой ценности продукта — F). Важно также учитывать, что конкуренция будет не только с другими продуктами самой категории Instant Noodles, но и с другими продуктами, которые позиционируются как источник протеина, — батончиками, коктейлями, йогуртами и так далее», — отмечает собеседница.
По данным Балдаховой, средняя цена за упаковку лапши, не требующей варки, сегодня составляет $0,5–0,7, это доступный и быстрый обед или ужин. Однако больший потенциал на рынке есть у продукта с ценой выше $1. Эксперт не исключает, что население сейчас больше осведомлено о нормах потребления протеина, чем пару лет назад [и это способствует популяризации содержащих его продуктов], но «это требует дополнительных потребительских исследований».
В «Маревен Фуд Тянь-Шань» говорят, что категория продуктов быстрого приготовления развивается преимущественно за счет лапши быстрого приготовления, которая формирует основной объем продаж. Потребительские предпочтения при этом остаются достаточно стабильными: наибольшим спросом пользуются традиционные вкусы курицы и говядины, обеспечивающие основную часть оборота рынка. «Несмотря на высокий уровень консолидации, категория продолжает развиваться за счет расширения ассортимента, появления новых форматов и роста отдельных нишевых сегментов, в частности рамена. Однако основную емкость рынка по-прежнему формируют массовые продукты с доступной ценой и широкой дистрибуцией», — отмечают в компании.
Безусловным лидером категории, по данным компании, остается лапша быстрого приготовления. Средняя частота ее потребления — два-три раза в неделю, что сопоставимо с частотой потребления традиционных макаронных изделий и круп. Картофельное пюре быстрого приготовления пока занимает существенно меньшую долю в рационе потребителей и показывает более высокий уровень спроса преимущественно в северных регионах Казахстана.
«При этом интерес к категории сохраняется, что указывает на потенциал ее дальнейшего роста, особенно при расширении ассортимента и повышении доступности продукта. Но несмотря на готовность потребителей пробовать новые продукты, рынок остается достаточно сложным для новых игроков, — считают в «Маревен Фуд Тянь-Шань».
— Высокая концентрация в категории означает, что значительная часть спроса уже сосредоточена вокруг брендов с высокой узнаваемостью и сформированной потребительской лояльностью. В таких условиях ключевым фактором успеха становится наличие четкого конкурентного преимущества: уникального вкуса, нового формата потребления, дополнительной потребительской ценности или привлекательного ценового позиционирования. В сегменте продуктов повседневного спроса при выборе между схожими предложениями потребитель чаще отдает предпочтение знакомому бренду».
В компании отмечают, что значительная часть покупок в категории совершается импульсно, поэтому «доступность продукта на полке напрямую влияет на его продажи».
«Для нового игрока обеспечить широкое присутствие в торговых сетях зачастую не менее важно, чем инвестировать в продвижение бренда, — говорят в компании. — Отдельно стоит отметить динамично развивающийся сегмент рамена. Его рост во многом связан с популярностью корейской культуры среди молодежной аудитории Казахстана. Однако более высокая цена по сравнению с традиционной лапшой быстрого приготовления пока сохраняет за этим сегментом статус нишевого, ограничивая его проникновение в массовый рынок».